Der Kernkapitalquote der Banken muss steigen. So lautete das einhellige Credo von EU-Politikern und der Europäischen Bankenaufsicht (EBA) nach der Finanzkrise. Um der Angst vor einem Aufflackern der Krise Herr zu werden, führte die EBA einen ersten Stresstest im Sommer 2011 und eine so genannte „EU capital exercise“ Ende desselben Jahres durch. Bei letzterem machte die Aufsichtsbehörde insgesamt 31 europäische Banken ausfindig, deren Kernkapitalquote noch deutlich zu niedrig war. Gefordert wurden 9% Kapitalbedarf bis 2012, um einen Puffer für zukünftige Krisen aufzubauen. Was zunächst vollkommen unproblematisch und absolut notwendig klingt, könnte aber durchaus bedenklich sein. „So etwas gab es bislang noch nie“, so IWH-Präsident Gropp. „Welchen Einfluss eine starke Erhöhung der Kernkapitalquote auf die Realwirtschaft hat, war bisher weitgehend unklar.“

Banken haben grundsätzlich mehrere Optionen, um ihre Kernkapitalquote zu erhöhen: frisches Kapital aufnehmen oder ihr Kreditangebot reduzieren, das ja durch Eigenmittel abgesichert werden muss. Bedenklich für die Realwirtschaft könnte es zum Beispiel werden, wenn viele Banken gleichzeitig ihr Kreditangebot reduzieren und andere Teile des Finanzsystems nicht einspringen können.

Um ihr Risikokapital zu reduzieren, können Banken außerdem Kredite mit Staatsanleihen ersetzen, die nach wie vor bevorzugt behandelt werden und ein Risikogewicht von null haben. Banken müssen für Staatsanleihen der Länder der Eurozone also in der Regel kein Eigenkapital vorhalten. Dabei bleibt aber fraglich, ob dadurch nicht nur die Versorgung mit Krediten ein Problem wird, sondern auch, ob neue Stabilitätsrisiken im Finanzwesen entstehen.

Die Forschergruppe um Reint E. Gropp nutzte die Erhöhung der Tier-1-Kapitalquote durch die EBA nun, um zu untersuchen, wie Banken diese Auflagen erfüllen und welchen Einfluss das entsprechende Verhalten der Banken auf die Realwirtschaft hat. Sie konnten zeigen, dass EBA-Banken ihre Kernkapitalquote um 1,9 Prozentpunkte stärker erhöhten als die Vergleichsgruppe. Dies erreichten sie aber nicht, indem sie frisches Kapital beschafften, sondern vor allem, indem sie das Kreditvolumen um 16% reduzierten.

Doch welche Konsequenz hatte das schlussendlich für die Unternehmen, die auf größere Kredite von EBA-Banken angewiesen waren? „Fünf Prozentpunkte weniger Bilanzwachstum, sechs Prozentpunkte weniger Wachstum der Investitionen und fünf Prozentpunkte weniger Umsatzanstieg“, so Gropp. „Wenn die Politik eine höhere Kapitaldecke der Banken fordert, es ihnen aber selbst überlässt, wie sie dieses Ziel erreichen, dann kann das eindeutige negative Effekte auf die Realwirtschaft haben. Besser wäre es also, nicht die Kernkapitalquote als Ziel zu setzen, sondern die Höhe des Eigenkapitals selbst.“

Veröffentlichung
Gropp, Reint; Mosk, T.; Ongena, S.; Wix, C.: Bank Response to Higher Capital Requirements: Evidence from a quasi-natural Experiment, in: IWH Discussion Papers, 33/2016.